क्रिप्टो डेरिवेटिव्स मार्केट में एक बड़े घटनाक्रम के बाद, डिसेंट्रलाइज्ड परपेचुअल एक्सचेंज Trade.xyz ने सोमवार रात SK Hynix से जुड़े परपेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट में हुई अचानक 19% गिरावट के बाद हुए लगभग $60 मिलियन के लिक्विडेशन नुकसान को कवर करने का ऐलान किया है।
यह घटना 27 जुलाई 2026 को रात 11:01 UTC के आसपास हुई, जब कॉन्ट्रैक्ट का मार्क प्राइस लगभग $1,128 से गिरकर $917 पर पहुंच गया। कंपनी के अनुसार, यह गिरावट किसी सिस्टम फेल्योर या मैनिपुलेशन की वजह से नहीं, बल्कि कोरिया के एक पतले (thin) प्री-मार्केट वेन्यू पर हुई सिर्फ एक ट्रेड की वजह से आई।
क्या हुआ था?
Trade.xyz का SK Hynix परपेचुअल फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट कोरियाई चिप मेकर SK Hynix के शेयर प्राइस से जुड़ा हुआ था। ऑरेकल (oracle) सिस्टम ने कोरियाई प्री-मार्केट में हुए एक असली ट्रेड को सही तरीके से रिपोर्ट किया। लेकिन उस मार्केट में लिक्विडिटी इतनी कम थी कि एक ही ऑर्डर ने कीमत को लगभग 19% हिला दिया।
इसके नतीजे में लंबे (long) पोजीशन रखने वाले सैकड़ों ट्रेडर्स के पोजीशन लिक्विडेट हो गए। ब्लॉकचेन डेटा प्लेटफॉर्म Allium के अनुमान के मुताबिक, करीब $60 मिलियन के लॉन्ग पोजीशन दो मिनट के अंदर बंद हो गए और 900 से ज्यादा यूजर्स को कुल मिलाकर लगभग $17.4 मिलियन का रियलाइज्ड लॉस हुआ।
कंपनी का रुख
Trade.xyz ने साफ कहा कि उनका ऑरेकल सिस्टम बिल्कुल सही तरीके से काम कर रहा था। सिस्टम ने असली ट्रेड को रिपोर्ट किया और नियमों के मुताबिक लिक्विडेशन हो गया। फिर भी, कंपनी ने यूजर्स की परेशानी को समझते हुए यह फैसला लिया कि वे इस घटना से जुड़े असामान्य नुकसान को कवर करेंगे।
कंपनी ने इसे एक बार का (one-time) डिस्क्रीशनरी फैसला बताया है। यानी भविष्य में ऐसी स्थिति दोबारा होने पर वे जरूरी नहीं कि नुकसान उठाएं। पात्रता के नियम जल्द जारी किए जाएंगे और भुगतान कुछ दिनों में शुरू होने की उम्मीद है।
आगे क्या बदलाव होंगे?
इस घटना के बाद Trade.xyz ने अपनी प्राइसिंग स्ट्रेटजी पर फिर से विचार करने का फैसला किया है। कंपनी अब बाहरी वेन्यू के बजाय अपने खुद के ऑर्डर बुक को ज्यादा वजन देना चाहती है। उनका मानना है कि क्रिप्टो परपेचुअल मार्केट कई बार स्पॉट मार्केट से भी आगे चलता है और बेहतर प्राइस डिस्कवरी देता है।
यह घटना क्रिप्टो डेरिवेटिव्स की एक बड़ी चुनौती को फिर से सामने लाती है — जब रियल वर्ल्ड एसेट्स (RWA) या स्टॉक-लिंक्ड परपेचुअल्स को पतली लिक्विडिटी वाले बाहरी मार्केट से प्राइस फीड मिलता है, तो फ्लैश क्रैश का खतरा बढ़ जाता है।
निष्कर्ष
Trade.xyz का यह फैसला यूजर्स के विश्वास को बनाए रखने की दिशा में सकारात्मक कदम है। लेकिन यह घटना साफ चेतावनी भी है कि क्रिप्टो परपेचुअल मार्केट में, खासकर रियल वर्ल्ड एसेट्स से जुड़े कॉन्ट्रैक्ट्स में, प्राइस ऑरेकल और लिक्विडिटी का जोखिम अभी भी बहुत ज्यादा है।
भारतीय ट्रेडर्स को भी याद रखना चाहिए कि ऐसे प्रोडक्ट्स में लीवरेज और बाहरी प्राइस फीड दोनों का जोखिम बहुत ऊंचा होता है। हमेशा जोखिम प्रबंधन और DYOR (Do Your Own Research) जरूरी है।
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